El R.O.E.

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ROE es el acrónimo de Return on Equity, que significa la rentabilidad de los fondos propios. Es la relación entre el beneficio neto logrado durante el ejercicio y los fondos propios invertidos durante dicho ejercicio.

Se calcula mediante la siguiente fórmula:

ROE= Beneficio neto / Capital más reservas

donde:

.- beneficio neto es igual a la suma del beneficio de explotación, menos los gastos financieros e impuestos.

.- capital más reservas no incluye el beneficio logrado durante el ejercicio.

Se utiliza para elegir la inversión entre varias empresas o entre una empresa determinada y títulos de renta fija. Se ha de elegir la empresa cuyo ROE sea más elevado. El ROE será más elevado en los casos en que :

.- mayor sea el margen de comercial (beneficio de explotación/ventas). Si el margen comercial de la empresa es superior a la media del sector, la empresa tiene ventaja competitiva sobre las demás.

.- mayor sea la rotación de los activos (ventas/activo total). Una mayor rotación sobre activos implica que la empresa tiene una gran capacidad de ventas.

.- menor sea la relación de los gastos financieros sobre el total de los activos, lo cual va ligado a una menor deuda y/o a un menor coste de la deuda.

.- cuanto mayor sea el ratio de apalancamiento financiero (activo total/fondos propios). No obstante, el incremento de este ratio conlleva el incremento de los gastos financieros y con ello un menor beneficio antes de impuestos.

.- cuanto menor sea el tipo impositivo (gasto por impuestos/beneficio antes de impuestos).

Se ha de elegir las empresas cuyo ROE sea más alto porque su margen comercial y su rotación de activos son superiores.